[ 王政 ]——(2007-4-4) / 已閱7442次
警惕上市公司制造利潤陷阱
（ 王政 律師）
在目前查處的有關(guān)上市公司違法案件中，我們發(fā)現(xiàn)：部分上市公司為了制造公司業(yè)績需要，不惜采取造假帳、任意修改財務報表等嚴重違反《證券法》和《會計法》的方式。但是如此明目張膽地進行財務造假，一旦被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)查處，上市公司和相關(guān)責任人員是必將會受到法律的嚴懲的。所以大凡“聰明”的上市公司管理人員一般對上述直接造假行為甚為不齒，但這并不等于這些公司所公布的公司業(yè)績或利潤情況就一定是真實的、是沒有任何水分的；相反，這些“聰明”的職業(yè)經(jīng)理們往往直接在上市公司大股東所控制或授意下，甚至還存在個別人員同炒作該股的莊家相互勾結(jié)的情況下，一般是利用政策或法律的漏洞，挖空心思地來制造出一些似是而非的報表利潤。這樣，既可以達到欺騙投資者的目的，又很容易向監(jiān)管部門作出所謂的“合理”解釋，從而逃避其監(jiān)管，而且最大可能地避免了自己所應承擔的“欺騙股民”法律責任，真可謂一舉多得！如此做法，怎么講都應被稱之為“高明”之手法。
據(jù)有關(guān)統(tǒng)計資料顯示，目前上市公司通過調(diào)整財務報表、制造利潤陷阱的常見方式大概有以下幾種，本文對其做簡要述之，希望能引起廣大股民和監(jiān)管部門的警覺和重視。
第一，“欲蓋彌彰”法。即將公司巨額費用先掛在“待攤費用”科目，推遲費用入帳時間以降低本期成本，然后再設法通過其他途徑悄悄地消化該筆費用。如某上市公司在中報中將巨額廣告費用列入長期待攤費用，從而大大提高了其每股收益，利于實現(xiàn)公司高價配股的目的。然后通過掛帳處理、讓這筆廣告費用在控股集團公司和上市公司之間進行任意分配、調(diào)整，在公司配股完成后，再使其恢復本來面貌，結(jié)果造成公司的每股收益大大降低，甚至很快由贏利轉(zhuǎn)為虧損，從而引發(fā)公司股價大跌。這說明：欲蓋彌彰者，雖然在短期內(nèi)可以打腫臉充胖子，但是到頭來受傷的還是公司自己。
第二，“借雞生蛋”法。即利用關(guān)聯(lián)交易，調(diào)整“其他業(yè)務收入”項目，或以其他單位愿意承擔某項費用的方式減少公司本年度費用，從而增加公司利潤。此外，還包括向關(guān)聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)或替關(guān)聯(lián)方托管資產(chǎn)來增加收益。這實際上變相地將他人的收益變?yōu)樽约旱氖找�。不過，投資者需要當心的是，通過“借雞生蛋”這樣的方式來包裝起來的業(yè)績是不會維持長久的。
第三，“偷天換日”法。即為了突擊達到一定的利潤總額，如扭虧或達到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會在報告日前做一筆假銷售，再于報告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤。盡管這種通過“假銷售”“、銷售退回”等“偷天換日”手段達到虛增利潤的方式可能從形式上與相關(guān)《財務會計準則》不相違背，而且可能會做的天衣無縫，但是，從行為者的動機或目的來看，明顯具有欺詐性。對這樣的公司，因其管理層欠缺起碼的誠信基礎，廣大投資者務必要提高警惕。
第四，“偷梁換柱”法。即上市公司向關(guān)聯(lián)企業(yè)收回應收帳款，同時以對該單位短期融資的方式又把此筆金額從帳面上劃給對方，給人造成關(guān)聯(lián)企業(yè)占用應收款減少的假象，同時也借機少提本期應提的壞帳準備，降低費用支出。對資金長期被控股股東占用的公司而言，運用這種“偷梁換柱”法可以說是家常便飯，也是令上市公司監(jiān)管部門難以控制的事情。
第五，“濫竽充數(shù)”法。即在資產(chǎn)重組過程中，通過固定資產(chǎn)盤盈，資產(chǎn)評估增值，資產(chǎn)或股權(quán)溢價轉(zhuǎn)讓，都可以輕易地增加利潤總額。當然還有更簡便的方法，就是利用政府資源，通過爭取稅收減免、納稅退回、甚至政府財政補貼的方式來達到利潤增加的目的。
以上這些被上市公司慣用的制造利潤手法，高明就高明在不是通過做假帳的方式玩出來的，而是在相關(guān)法律或法規(guī)許可的范圍內(nèi)進行的本年利潤的調(diào)整，從形式上，似乎既不違反《證券法》，也不違反《會計法》或相關(guān)會計政策，但同樣能起到對股民的欺騙效果。對此，股民在閱讀財務報告時必須充分利用報告中提供的各種信息，對公司進行全面的分析并對其公布的利潤進行合理化調(diào)整，這樣才能根據(jù)公司狀況及時回避風險，避免跌入上市公司為部分股民預設的利潤陷阱。
（作者簡介：王政，系中企國盛律師事務所合伙律師，現(xiàn)為北京市律師協(xié)會公司專業(yè)委員會委員，主要從事公司證券、房地產(chǎn)和訴訟等方面的法律業(yè)務，擅長刑事辯護，具有多年律師執(zhí)業(yè)經(jīng)驗。）
2007-4-1
