中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告

〔2021〕17號(hào)

現(xiàn)公布《關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》，自公布之日起施行。

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2021年7月9日　



關(guān)于注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見


為認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，扎實(shí)做好穩(wěn)步推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制改革準(zhǔn)備工作，督促證券公司在從事保薦承銷、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等投資銀行業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱投行業(yè)務(wù)）時(shí)歸位盡責(zé)，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)特別是證券公司的資本市場(chǎng)“看門人”作用，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》等法律法規(guī)，現(xiàn)就注冊(cè)制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)等相關(guān)工作提出如下意見。

一、指導(dǎo)思想

以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)決貫徹黨的十九屆五中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，緊緊圍繞打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)總目標(biāo)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化方向，堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，堅(jiān)持“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”，完善體制機(jī)制，著力提升監(jiān)管有效性，督促證券公司主動(dòng)歸位盡責(zé)，夯實(shí)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

二、基本原則

一是突出重點(diǎn)。強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，抓好壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、明確責(zé)任邊界、推動(dòng)建立投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系等重點(diǎn)工作，抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié)，分類分級(jí)分步落實(shí)。堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式，注重實(shí)效。
二是依法監(jiān)管。進(jìn)一步明晰證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)、交易場(chǎng)所、證券業(yè)協(xié)會(huì)等各方監(jiān)管職責(zé)，持續(xù)推進(jìn)監(jiān)管規(guī)則體系建設(shè)，完善投行業(yè)務(wù)監(jiān)管工作流程和工作標(biāo)準(zhǔn)，提升監(jiān)管的規(guī)范性、公正性、透明性和有效性，強(qiáng)化對(duì)監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督。
三是標(biāo)本兼治。在嚴(yán)肅查處“帶病申報(bào)”等突出問(wèn)題的基礎(chǔ)上，以激發(fā)證券公司內(nèi)生動(dòng)力為著力點(diǎn)，持續(xù)完善制度機(jī)制，充分發(fā)揮公司自治和市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制作用，促進(jìn)證券公司主動(dòng)歸位盡責(zé)。

三、主要內(nèi)容

（一）建立健全工作機(jī)制，提升監(jiān)管合力。

1. 深化統(tǒng)籌協(xié)作。證監(jiān)會(huì)建立健全證券公司投行業(yè)務(wù)監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，分析研究投行業(yè)務(wù)監(jiān)管重大問(wèn)題，明確工作任務(wù)并協(xié)調(diào)組織實(shí)施。
2. 明晰工作職責(zé)。證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、交易場(chǎng)所、證券業(yè)協(xié)會(huì)等按照職責(zé)分工，切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，對(duì)證券公司投行業(yè)務(wù)相關(guān)違法違規(guī)行為及時(shí)核查處理。
3. 強(qiáng)化檢查監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)對(duì)各派出機(jī)構(gòu)、交易場(chǎng)所、證券業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行制度規(guī)則情況進(jìn)行督導(dǎo)和檢查，確保監(jiān)管工作的規(guī)范性、公正性和有效性。

（二）完善制度規(guī)則，提升監(jiān)管和執(zhí)業(yè)的規(guī)范化水平。

4. 強(qiáng)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)。證監(jiān)會(huì)及交易場(chǎng)所、證券業(yè)協(xié)會(huì)細(xì)化和完善投行業(yè)務(wù)監(jiān)管工作流程、工作標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管問(wèn)責(zé)措施，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)化、體系化，增強(qiáng)監(jiān)管的規(guī)范性、公正性、有效性、可實(shí)施性。
5. 完善輔導(dǎo)驗(yàn)收、現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)制度。統(tǒng)一規(guī)范輔導(dǎo)監(jiān)管制度，在不新增準(zhǔn)入的前提下優(yōu)化輔導(dǎo)驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)和程序。堅(jiān)持重要性原則，適時(shí)修改完善首次公開發(fā)行（IPO）現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)指引等，進(jìn)一步明確檢查督導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，及時(shí)通報(bào)檢查督導(dǎo)結(jié)果，提高透明度。建立債券審核注冊(cè)環(huán)節(jié)現(xiàn)場(chǎng)檢查制度。
6. 完善投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。按照專業(yè)分工、可實(shí)施、易操作原則，完善證券公司保薦承銷、重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)盡職調(diào)查、工作底稿等執(zhí)業(yè)規(guī)范，進(jìn)一步明確證券公司的基本職責(zé)和執(zhí)業(yè)重點(diǎn)，壓實(shí)投行責(zé)任；同時(shí)，充分發(fā)揮各中介機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，適度減少證券公司與其他中介機(jī)構(gòu)之間的重復(fù)工作。以投資者需求為中心，提高信息披露的針對(duì)性、有效性和可讀性，優(yōu)化招股說(shuō)明書披露規(guī)則，研究制定IPO 特定行業(yè)信息披露規(guī)則。完善公司債券受托管理執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化受托管理人處置公司債券違約風(fēng)險(xiǎn)指引。
7. 厘清中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。各中介機(jī)構(gòu)對(duì)各自出具的專項(xiàng)文件負(fù)責(zé)，對(duì)與本專業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)履行特別注意義務(wù)，對(duì)其他業(yè)務(wù)事項(xiàng)履行普通注意義務(wù)。招股說(shuō)明書、重組報(bào)告書、債券募集說(shuō)明書等引用會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等其他中介機(jī)構(gòu)專業(yè)意見或內(nèi)容的，出具意見或文件的中介機(jī)構(gòu)依法承擔(dān)責(zé)任。證券公司對(duì)注冊(cè)申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行全面核查驗(yàn)證，對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見以“合理信賴”為一般原則，對(duì)存在“重大異�！薄ⅰ扒昂笾卮竺�盾”、“重大差異”等特殊情形進(jìn)行調(diào)查、復(fù)核，對(duì)未引用其他中介機(jī)構(gòu)專業(yè)意見的內(nèi)容依法承擔(dān)責(zé)任。
證券公司應(yīng)當(dāng)復(fù)核但未復(fù)核，或復(fù)核工作未全面到位的，依法承擔(dān)責(zé)任。按照定性與定量相結(jié)合原則，細(xì)化需要證券公司復(fù)核的“重大事項(xiàng)”的標(biāo)準(zhǔn)及程序；研究明確證券公司對(duì)注冊(cè)申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行“全面核查驗(yàn)證”的標(biāo)準(zhǔn)和程序。根據(jù)監(jiān)管和司法實(shí)踐，推動(dòng)完善證券虛假陳述民事賠償制度規(guī)則，為中介機(jī)構(gòu)依法承擔(dān)民事責(zé)任提供制度基礎(chǔ)。
8. 完善發(fā)行承銷制度。加強(qiáng)對(duì)報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)、證券公司的監(jiān)督檢查，規(guī)范報(bào)價(jià)、定價(jià)行為。完善股票發(fā)行定價(jià)、承銷配售等相關(guān)規(guī)則。評(píng)估完善公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范，重點(diǎn)防范“結(jié)構(gòu)化發(fā)行”等違法違規(guī)行為。

（三）全面強(qiáng)化立體追責(zé)，凈化市場(chǎng)生態(tài)。

9. 強(qiáng)化前端把關(guān)。交易所堅(jiān)守板塊定位，提高問(wèn)詢質(zhì)量，嚴(yán)格執(zhí)行常態(tài)化的審核質(zhì)量檢查機(jī)制；對(duì)證券公司投行業(yè)務(wù)違規(guī)行為及時(shí)采取自律監(jiān)管措施，用好暫不接受文件等措施并實(shí)現(xiàn)兩所互認(rèn)。
10. 加大監(jiān)管問(wèn)責(zé)力度。進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)場(chǎng)檢查和督導(dǎo)面，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”的原則，對(duì)收到現(xiàn)場(chǎng)檢查或督導(dǎo)通知后撤回的項(xiàng)目，證監(jiān)會(huì)及交易場(chǎng)所將依法組織核查，堅(jiān)決杜絕“帶病闖關(guān)”行為。
建立投行業(yè)務(wù)違規(guī)問(wèn)題臺(tái)帳，對(duì)投行項(xiàng)目撤否率高、公司債券違約率高、執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)低、市場(chǎng)反映問(wèn)題多的證券公司，每年至少組織一次專項(xiàng)檢查；對(duì)違法違規(guī)行為依法采取行政監(jiān)管措施；符合條件的，依法稽查立案處罰；用好法律法規(guī)規(guī)定的暫停業(yè)務(wù)、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等措施；涉嫌犯罪的，堅(jiān)決移送司法。
全面強(qiáng)化自律管理、日常監(jiān)管、行政處罰、刑事懲戒以及民事賠償?shù)攘Ⅲw追責(zé)方式，依法追究投行業(yè)務(wù)違法犯罪行為法律責(zé)任。

（四）做實(shí)“三道防線”，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制。

11. 壓實(shí)管理層責(zé)任。抓住“關(guān)鍵少數(shù)”，壓實(shí)公司主要負(fù)責(zé)人、相關(guān)高管的管理責(zé)任。按照穿透式監(jiān)管、全鏈條問(wèn)責(zé)的要求，對(duì)項(xiàng)目人員、內(nèi)控部門、公司管理層等全鏈條上的責(zé)任人員進(jìn)行追責(zé)。
12. 強(qiáng)化內(nèi)部制衡。督促證券公司嚴(yán)格投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)過(guò)程管控，提升內(nèi)控部門對(duì)業(yè)務(wù)前臺(tái)的制衡作用。建立內(nèi)控部門對(duì)業(yè)務(wù)人員的執(zhí)業(yè)質(zhì)量跟蹤評(píng)價(jià)機(jī)制，并將評(píng)價(jià)結(jié)果納入業(yè)務(wù)人員績(jī)效考核。改進(jìn)投行業(yè)務(wù)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，嚴(yán)禁將業(yè)務(wù)人員薪酬收入與其承做的項(xiàng)目收入直接掛鉤。

（五）完善激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)證券公司主動(dòng)歸位盡責(zé)。

13. 推動(dòng)建立投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系。按照可實(shí)施、可回溯、可檢驗(yàn)原則，制定證券公司投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)規(guī)則，主要從投行業(yè)務(wù)端、公司治理端和監(jiān)管端等三個(gè)維度進(jìn)行評(píng)價(jià)。推動(dòng)建立證券公司投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)系統(tǒng)，全面采集投行項(xiàng)目各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)信息，做到全程留痕、實(shí)時(shí)評(píng)價(jià)、定期匯總，對(duì)外公開評(píng)價(jià)結(jié)果。
14. 突出“獎(jiǎng)優(yōu)限劣”。參考執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)證券公司及項(xiàng)目實(shí)施分類審核、分類監(jiān)管。對(duì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量較好的證券公司，在機(jī)構(gòu)監(jiān)管“白名單”等方面給予政策傾斜，優(yōu)先支持其參與產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)，適當(dāng)簡(jiǎn)化行政審批和備案程序，實(shí)施差異化風(fēng)控制度。對(duì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量差的證券公司，項(xiàng)目審核注冊(cè)時(shí)重點(diǎn)關(guān)注，加大現(xiàn)場(chǎng)檢查督導(dǎo)力度，在增資擴(kuò)股、產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面審慎對(duì)待。
調(diào)整優(yōu)化證券公司分類評(píng)價(jià)中投行業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，完善違規(guī)信息公示機(jī)制，強(qiáng)化聲譽(yù)約束，充分激發(fā)機(jī)構(gòu)重視執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)生動(dòng)力，提升公司自治意識(shí)和自治能力。
15. 完善相關(guān)配套機(jī)制。鼓勵(lì)和支持證券公司與投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)聯(lián)系，創(chuàng)新投資者保護(hù)機(jī)制，處理好投資者合理訴求。
強(qiáng)化廉潔從業(yè)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊在投行業(yè)務(wù)中輸送或謀取不正當(dāng)利益的行為。持續(xù)推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)，推動(dòng)公司文化與發(fā)展戰(zhàn)略深度融合。
證券公司從事全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌保薦承銷業(yè)務(wù)的，參照本指導(dǎo)意見執(zhí)行。