中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知

保監(jiān)發(fā)〔2017〕9號(hào)


各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司：

為進(jìn)一步明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票投資監(jiān)管政策，規(guī)范股票投資行為，防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《保險(xiǎn)法》《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人投資上市公司股票，分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購(gòu)三種情形，中國(guó)保監(jiān)會(huì)根據(jù)不同情形實(shí)施差別監(jiān)管。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循財(cái)務(wù)投資為主的原則，開展上市公司股票投資。

本通知所稱一般股票投資，是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人投資上市公司股票比例低于上市公司總股本20%，且未擁有上市公司控制權(quán)的股票投資行為。

本通知所稱重大股票投資，是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人持有上市公司股票比例達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本20%，且未擁有上市公司控制權(quán)的股票投資行為。

本通知所稱上市公司收購(gòu)，包括通過(guò)取得股份的方式成為上市公司的控股股東，或者通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議、其他安排的途徑成為上市公司的實(shí)際控制人，或者同時(shí)采取上述方式和途徑擁有上市公司控制權(quán)。

本通知所稱擁有上市公司控制權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)、一致行動(dòng)人和一致行動(dòng)關(guān)系，執(zhí)行國(guó)務(wù)院證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定。本通知所稱保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)。本通知所稱非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人，是指在上市公司股票投資中與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以外的投資者。

二、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展一般股票投資的，上季末綜合償付能力充足率應(yīng)當(dāng)不低于100%；開展重大股票投資和上市公司收購(gòu)的，上季末綜合償付能力充足率應(yīng)當(dāng)不低于150%，且已完成股票投資管理能力備案，符合有關(guān)保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制的監(jiān)管要求。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以使用保險(xiǎn)資金投資上市公司股票，自主選擇上市公司所屬行業(yè)范圍，但應(yīng)當(dāng)根據(jù)資金來(lái)源、成本和期限，合理選擇投資標(biāo)的，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，服務(wù)保險(xiǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

三、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司，應(yīng)當(dāng)使用自有資金。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人共同收購(gòu)上市公司，不得以投資的股票資產(chǎn)抵押融資用于上市公司股票投資。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人共同開展重大股票投資，經(jīng)備案后繼續(xù)投資該上市公司股票的，新增投資部分應(yīng)當(dāng)使用自有資金。

國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

四、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展一般股票投資發(fā)生舉牌行為的，應(yīng)當(dāng)按照證券監(jiān)管法規(guī)要求及時(shí)披露相關(guān)信息，并在信息披露義務(wù)人發(fā)布公告后5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提交包括投資研究、內(nèi)部決策、后續(xù)投資計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理措施等要素的報(bào)告。

五、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在達(dá)到重大股票投資標(biāo)準(zhǔn)且按照證券監(jiān)管法規(guī)要求，信息披露義務(wù)人公告后5個(gè)工作日內(nèi)，向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)送包括本通知第四條規(guī)定材料及以下內(nèi)容的備案材料：

（一）投資資金來(lái)源、后續(xù)投資方案、持有期限、合規(guī)報(bào)告、后續(xù)管理方案等；

（二）符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制監(jiān)管要求的自查報(bào)告，涉及本次投資的董事會(huì)或投資決策委員會(huì)決議紀(jì)要等材料；

（三）按照《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第3號(hào)：舉牌上市公司股票》進(jìn)行信息披露的基本情況；

（四）中國(guó)保監(jiān)會(huì)基于審慎監(jiān)管原則要求提交的其他材料。

六、中國(guó)保監(jiān)會(huì)嚴(yán)格限制保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司行為。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司的，應(yīng)當(dāng)在事前向中國(guó)保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)。申請(qǐng)報(bào)告除包括本通知第五條所列文件外，還應(yīng)包括以下材料：

（一）股東（大）會(huì)或者董事會(huì)投資決議；

（二）主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)劃及業(yè)務(wù)相關(guān)度說(shuō)明；

（三）專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告及法律意見書；

（四）業(yè)務(wù)整合方案；

（五）投資團(tuán)隊(duì)及管理經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明；

（六）資產(chǎn)負(fù)債匹配壓力測(cè)試報(bào)告；

（七）附有經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者部門核準(zhǔn)生效條件的投資協(xié)議。

七、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收購(gòu)上市公司的行業(yè)限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、具備穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期的行業(yè)，不得開展高污染、高能耗、未達(dá)到國(guó)家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低的上市公司收購(gòu)。

八、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，嚴(yán)格控制接觸重大股票投資信息的人員范圍，避免因信息泄露導(dǎo)致內(nèi)幕交易或引發(fā)上市公司股票價(jià)格異常波動(dòng)。

九、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)限額管理，防范股票投資集中度風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。除上市公司收購(gòu)及投資上市商業(yè)銀行股票另有規(guī)定情形外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資單一股票的賬面余額，不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。對(duì)于已經(jīng)運(yùn)用相關(guān)政策增持藍(lán)籌股票的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，應(yīng)在2年內(nèi)或相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的期限內(nèi)調(diào)整投資比例，直至滿足監(jiān)管規(guī)定的比例要求。

十、中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提交的事后備案材料進(jìn)行審查，并在要件齊備后15個(gè)工作日內(nèi)反饋備案意見；屬于事前核準(zhǔn)事項(xiàng)的，按照規(guī)定時(shí)間出具核準(zhǔn)意見。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在獲得備案意見或書面核準(zhǔn)文件前，不得繼續(xù)增持該上市公司股票。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)認(rèn)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不符合重大股票投資備案要求或者不予核準(zhǔn)的，有權(quán)責(zé)令保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在規(guī)定期限內(nèi)，按照中國(guó)保監(jiān)會(huì)及有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定進(jìn)行整改。

中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)違反保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管政策開展股票投資的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，可以采取限制股票投資比例、暫�；蛉∠�股票投資能力備案等監(jiān)管措施。

十一、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人共同開展股票投資發(fā)生舉牌行為的，中國(guó)保監(jiān)會(huì)除要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按本通知第四條規(guī)定及時(shí)披露信息并提交報(bào)告外，還可以根據(jù)償付能力充足率、分類監(jiān)管評(píng)價(jià)結(jié)果、壓力測(cè)試結(jié)果等指標(biāo)采取以下一項(xiàng)或多項(xiàng)監(jiān)管措施：

（一）要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)報(bào)告與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人之間其他涉及保險(xiǎn)資金往來(lái)的活動(dòng)；

（二）要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)報(bào)告非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)或股票向銀行或其他機(jī)構(gòu)質(zhì)押融資情況，以及融資方符合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合格股東資質(zhì)的情況；

（三）暫停保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金最終流向非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人的股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等直接投資，以及開展上述資金流向的債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃或其他金融產(chǎn)品投資；

（四）中國(guó)保監(jiān)會(huì)基于審慎監(jiān)管原則采取的其他措施。

十二、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人共同開展重大股票投資的，應(yīng)當(dāng)由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提交包含本公司及非保險(xiǎn)一致行動(dòng)人相關(guān)信息的備案報(bào)告。

十三、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展重大股票投資或上市公司收購(gòu)的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資計(jì)劃和戰(zhàn)略安排，加強(qiáng)與上市公司股東和經(jīng)營(yíng)層溝通，維護(hù)上市公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。

十四、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資境外上市公司股票，應(yīng)當(dāng)按照投資所在地的市場(chǎng)規(guī)則，參照本通知執(zhí)行差別監(jiān)管和一致行動(dòng)人的規(guī)定。

十五、中國(guó)保監(jiān)會(huì)將依據(jù)監(jiān)管職責(zé)，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票投資行為開展動(dòng)態(tài)持續(xù)監(jiān)管，并加強(qiáng)與有關(guān)監(jiān)管部門溝通，及時(shí)通報(bào)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重大股票投資和上市公司收購(gòu)的相關(guān)情況。

十六、本通知自發(fā)布之日起施行，《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號(hào)）第三部分第（一）條第二款的規(guī)定同時(shí)廢止。其他有關(guān)監(jiān)管規(guī)定與本通知不一致的，以本通知為準(zhǔn)。本通知發(fā)布后，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票投資已存在不符合本通知規(guī)定情形的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告并進(jìn)行整改。





　　　　　　　　　　　　　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)

　　　　　　　　　　　　　2017年1月24日