中國證券監(jiān)督管理委員會

關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見


中國證券監(jiān)督管理委員會令第107號



　　《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》已經(jīng)2014年2月7日中國證券監(jiān)督管理委員會第24次主席辦公會議審議通過，現(xiàn)予公布，自2014年11月16日起施行。

　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 中國證券監(jiān)督管理委員會主席：肖鋼

　　　　　　　　　 　　　　　　 2014年10月15日


附件1：關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見.pdf
http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/201410/P020141017502705934937.pdf
附件1.1：上市公司退市情形一覽表.pdf
http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/201410/P020141017502706251141.pdf






關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見
上市公司退市是指公司股票在證券交易所終止上市交易。上市公司退市制度是資本市場重要的基礎(chǔ)性制度。一方面，上市公司基于實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略、維護合理估值、穩(wěn)定控制權(quán)以及成本效益法則等方面的考慮，認(rèn)為不再需要繼續(xù)維持上市地位，或者繼續(xù)維持上市地位不再有利于公司發(fā)展，可以主動向證券交易所申請其股票終止交易。另一方面，證券交易所為維護公開交易股票的總體質(zhì)量與市場信心，依照規(guī)則要求交投不活躍、股權(quán)分布不合理、市值過低而不再適合公開交易的股票終止交易，特別是對于存在嚴(yán)重違法違規(guī)行為的公司，證券交易所可以依法強制其股票退出市場交易。要充分尊重并保護市場主體基于其意思自治作出的退市決定，而不是將退市與否作為評判一家公司好壞的絕對標(biāo)準(zhǔn)。進一步改革完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，有利于健全資本市場功能，降低市場經(jīng)營成本，增強市場主體活力，提高市場競爭能力，有利于實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，懲戒重大違法行為，引導(dǎo)理性投資，保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》的有關(guān)要求，根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，按照市場化、法治化、常態(tài)化的原則，現(xiàn)就退市制度改革實施有關(guān)事項提出如下意見：
一、 健全上市公司主動退市制度
（一）確立主動退市的途徑和方式。上市公司通過對上市地位維持成本收益的理性分析，或者為充分利用不同證券交易場所的比較優(yōu)勢，或者為便捷、高效地對公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)等實施調(diào)整，或者為進一步實現(xiàn)公司股票的長期價值，可以依據(jù)《證券法》和證券交易所規(guī)則實現(xiàn)主動退市。上市公司在履行必要的決策程序后，可以主動向證券交易所提出申請，撤回其股票在該交易所的交易，并決定不再在交易所交易。
上市公司在履行必要的決策程序后，可以主動向證券交易所提出申請，撤回其股票在該交易所的交易，并轉(zhuǎn)而申請在其他交易場所交易或者轉(zhuǎn)讓。
上市公司向所有股東發(fā)出回購全部股份或者部分股份的要約，導(dǎo)致公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件的，其股票按照證券交易所規(guī)則退出市場交易。
上市公司股東向所有其他股東發(fā)出收購全部股份或者部分股份的要約，導(dǎo)致公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件的，其股票按照證券交易所規(guī)則退出市場交易。
除上市公司股東外的其他收購人向所有股東發(fā)出收購全部股份或者部分股份的要約，導(dǎo)致公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件的，其股票按照證券交易所規(guī)則退出市場交易。
上市公司因新設(shè)合并或者吸收合并，不再具有獨立主體資格并被注銷，其股票按照證券交易所規(guī)則退出市場交易。
上市公司股東大會決議解散的，其股票按照證券交易所規(guī)則退出市場交易。
（二）明確主動退市公司的內(nèi)部決策程序。上市公司擬決定其股票不再在交易所交易，或者轉(zhuǎn)而申請在其他交易場所交易或者轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)召開股東大會作出決議，須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過，并須經(jīng)出席會議的中小股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。在召開股東大會前，上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露退市原因及退市后的發(fā)展戰(zhàn)略，包括并購重組安排、經(jīng)營發(fā)展計劃、重新上市安排等。獨立董事應(yīng)當(dāng)針對上述事項是否有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展和全體股東利益充分征詢中小股東意見，在此基礎(chǔ)上發(fā)表獨立意見，獨立董事意見應(yīng)當(dāng)與股東大會通知一并公布。上市公司應(yīng)當(dāng)聘請財務(wù)顧問為主動退市提供專業(yè)服務(wù)、發(fā)表專業(yè)意見并予以披露。
全面要約收購上市公司股份、實施以上市公司為對象的公司合并、上市公司全面回購股份以及上市公司自愿解散，應(yīng)當(dāng)按照上市公司收購、重組、回購等監(jiān)管制度及公司法律制度嚴(yán)格履行實施程序。
（三）規(guī)范主動退市申請與決定程序。申請其股票退出市場交易，或者轉(zhuǎn)而申請在其他交易場所交易或者轉(zhuǎn)讓的上市公司應(yīng)當(dāng)在股東大會 作出終止上市決議后的 15個交易日內(nèi)，向證券交易所提交退市申請。退市申請至少應(yīng)當(dāng)包括股東大會決議、退市申請書、退市后去向安排的說明、異議股東保護的專項說明及證券交易所規(guī)定的其他材料。證券交易所應(yīng)當(dāng)自上市公司提交退市申請之日起 5個交易日內(nèi)，作出是否受理的決定并通知公司；決定受理的，應(yīng)當(dāng)自受理上市公司提交的退市申請之日起 15個交易日內(nèi)，重點從保護投資者特別是中小投資者權(quán)益的角度，在審查決策程序合規(guī)性的基礎(chǔ)上，作出同意或者不同意其股票終止上市交易的決定。
因全面要約收購上市公司股份、實施以上市公司為對象的公司合并、上市公司全面回購股份以及上市公司自愿解散，導(dǎo)致公司股票退出市場交易的，證券交易所應(yīng)當(dāng)在上市公司公告回購或者收購結(jié)果、完成合并交易、作出解散決議之日起15個交易日內(nèi)，作出終止其股票上市的決定。建立上市公司主動退市的專門報告制度。證券交易所應(yīng)當(dāng)在作出同意或者不同意上市公司 主動退市決定之日起 15個工作日內(nèi)，以及上市公司退出市場交易之日起 15個工作日內(nèi)，將上市公司主動退市情況報告證監(jiān)會。
（四）健全主動退市的配套政策措施。完善上市公司收購制度，豐富要約收購履約保證形式，研究建立包括觸發(fā)條件、救濟程序等內(nèi)容的余股強制擠出制度。完善上市公司股份回購制度，允許上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股以回購發(fā)行在外的普通股。制定上市公司吸收合并專門制度規(guī)范。研究豐富并購融資工具。完善非上市公眾公司并購重組制度，對包括退市公司在內(nèi)的非上市公眾公司并購重組的條件、程序、披露要求等作出規(guī)范。上市公司在出現(xiàn)股價低于每股凈資產(chǎn)等情形時部分乃至全面回購股份，導(dǎo)致公司股票退出市場交易的，公司可以申請再次公開發(fā)行證券，或者向其選擇的證券交易所申請重
新上市。存在強制退市可能的上市公司在觸及強制退市指標(biāo)前，實施主動退市，在消除可能導(dǎo)致強制退市的情形后，可
以重新申請上市。涉嫌欺詐發(fā)行的公司或其控股股東、實際控制人，在受到證監(jiān)會行政處罰前，按照公開承諾回購或者收購全部新股，賠償中小投資者經(jīng)濟損失，及時申請其股票退出市場交易的，可以從輕或者減輕處罰。證券交易所可以通過設(shè)定差異化的上市年費、提高信息披露要求等經(jīng)濟或者自律方式，加大存在強制退市可能的上市公司維持上市地位的成本，引導(dǎo)其主動退出交易所市場。
二、 實施重大違法公司強制退市制度
（五）對欺詐發(fā)行公司實施暫停上市。 上市公司因首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準(zhǔn)，或者對新股發(fā)行定價產(chǎn)生了實質(zhì)性影響，受到證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機關(guān)的，證券交易所應(yīng)當(dāng)依法作出暫停其股票上市交易的決定。
（六）對重大信息披露違法公司實施暫停上市。 上市公司因信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，受到證監(jiān)會行政處罰，并且因違法行為性質(zhì)惡劣、情節(jié)嚴(yán)重、市場影響重大，在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為，或者因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機關(guān)的，證券交易所應(yīng)當(dāng)依法作出暫停其股票上市交易的決定。
（七）對重大違法暫停上市公司限期實施止終止上市。 對于上述因受到證監(jiān)會行政處罰，或者因涉嫌犯罪被依法移送公安機關(guān)而暫停上市的公司，在證監(jiān)會作出行政處罰決定或者移送決定之日起一年內(nèi)，證券交易所應(yīng)當(dāng)作出終止其股票上市交易的決定。
（八）重大違法暫停上市公司止終上市的例外情形。 對于上述因受到證監(jiān)會行政處罰被暫停上市的公司，在證券交易所作出終止公司股票上市交易決定前，該行政處罰決定被依法撤銷，且證監(jiān)會不能重新作出本意見第（五）條、第（六）條規(guī)定的行政處罰決定，或者因?qū)�違法行為性質(zhì)的認(rèn)定發(fā)生根本性變化，被依法變更的，公司可以向證券交易所申請恢復(fù)上市。對于上述因涉嫌犯罪被依法移送公安機關(guān)而暫停上市的公司，在證券交易所作出終止公司股票上市交易決定前，公安機關(guān)決定不予立案或者撤銷案件，或者人民檢察院作出不予起訴決定，或者司法機關(guān)作出無罪判決或者免于刑事處罰，而證監(jiān)會不能依法作出本意見第（五）條、第（六）條規(guī)定的行政處罰決定的，公司可以向證券交易所申請恢復(fù)上市。在證券交易所作出終止公司股票上市交易決定后，出現(xiàn)上述規(guī)定情形的，公司可以向證券交易所申請重新上市。對于上述因信息披露違法被暫停上市的公司，在證券交易所作出終止公司股票上市交易決定前，全面糾正違法行為、及時撤換有關(guān)責(zé)任人員、對民事賠償責(zé)任承擔(dān)作出妥善安排的，公司可以向證券交易所申請恢復(fù)上市。證券交易所應(yīng)當(dāng)在規(guī)定期限內(nèi)作出同意其股票恢復(fù)上市的決定。
三、 嚴(yán)格執(zhí)行不滿足交易標(biāo)準(zhǔn)要求的強制退市指標(biāo)證券交易所應(yīng)當(dāng)在繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行其上市規(guī)則等文件中已經(jīng)規(guī)定的各項相關(guān)退市指標(biāo)的基礎(chǔ)上，及時補充并適時調(diào)整完善以下指標(biāo)：
（九）關(guān)于股本總額、股權(quán)分布的退市指標(biāo)。因股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件的上市公司，證券交易所應(yīng)當(dāng)依法終止其股票上市交易。證券交易所可以針對不同板塊，在上市條件中規(guī)定不同的股本總額要求。
社會公眾持股比例不足公司股份總數(shù) 25%的上市公司，或者股本總額超過人民幣4億元，社會公眾持股比例不足公司股份總數(shù)10%的上市公司，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其股票上市交易。證券交易所應(yīng)當(dāng)制定基于單一股東最低持股量及股東人數(shù)最低要求等能夠動態(tài)反映股權(quán)分布狀況的退市指標(biāo)。
（十）關(guān)于股票交成交量的退市指標(biāo)。上市公司股票流動性嚴(yán)重不足，已經(jīng)不再適合公開交易，證券交易所應(yīng)當(dāng)及時終止其上市交易。證券交易所可以針對不同板塊，在綜合分析該板塊股票交易總體情況的基礎(chǔ)上，對于一定期限內(nèi)股票累計成交量的最低限額作出具體規(guī)定，并根據(jù)實施效果，適時予以調(diào)整。
（十一）關(guān)于股票市值的退市指標(biāo)。
公司股票連續(xù) 20個交易日（不含停牌交易日）每日收盤價均低于股票面值的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其上市交易。
四、 嚴(yán)格執(zhí)行體現(xiàn)公司財務(wù)狀況的強制退市指標(biāo)證券交易所應(yīng)當(dāng)在繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行其上市規(guī)則等文件中已經(jīng)規(guī)定的各項相關(guān)退市指標(biāo)的基礎(chǔ)上，及時補充并適時調(diào)整完善以下指標(biāo)：
（十二）關(guān)于公司凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、審計意見類型的退市指標(biāo)。上市公司因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、
審計意見類型或者追溯重述后的凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等觸及規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，其股票被暫停上市交易后，公司披露的最近一個會計年度經(jīng)審計的財務(wù)會計報告存在扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù)值、期末凈資產(chǎn)為負(fù)值、營業(yè)收入低于證券交易所規(guī)定數(shù)額或者被會計師事務(wù)所出具保留意見、無法表示意見、否定意見的審計報告等情形之一的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其股票上市交易。
（十三）關(guān)于未在規(guī)期限內(nèi)依法如實披露的退市指標(biāo)。公司在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)，未改正財務(wù)會計報告中的重大差錯或者虛假記載的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其股票上市交易。法定期限屆滿后，公司在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)，依然未能披露年度報告或者半年度報告的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其股票上市交易。公司因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收
入、審計意見類型或者追溯重述后的凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等觸及規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，其股票被暫停上市交易，不能在法定期限內(nèi)披露最近一個會計年度的年度報告的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其股票上市交易。
五、 完善與退市相關(guān)的配套制度安排
（十四）嚴(yán)格執(zhí)行恢復(fù)上市程序。證券交易所應(yīng)當(dāng)明確暫停上市公司提出恢復(fù)上市申請及證券交易所作出相應(yīng)決定的時限要求。在規(guī)定期限內(nèi)未提出恢復(fù)上市申請或不符合恢復(fù)上市條件的，證券交易所應(yīng)當(dāng)終止其股票上市交易。提交的申請材料不全且逾期未補充的，證券交易所應(yīng)當(dāng)及時作出終止其股票上市交易的決定。
（十五）限制相關(guān)主體股份減持行為。上市公司首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件，存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，被證監(jiān)會立案稽查的，在形成案件調(diào)查結(jié)論前，上市公司控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行股份的股東及其他持有法律、行政法規(guī)、證監(jiān)會規(guī)定、證券交易所規(guī)則規(guī)定的限售股的股東或者自愿承諾股份限售的股東，應(yīng)當(dāng)遵守在公開募集及上市文件或者其他文件中作出的公開承諾，暫停轉(zhuǎn)讓其擁有權(quán)益的股份。 上市公司 發(fā)行新股 申請或者披露文件，或者構(gòu)成借殼上市的重大資產(chǎn)重組申請或者相關(guān)披露文件出現(xiàn)上述情形的，在形成案件調(diào)查結(jié)論前，上市公司控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員、重組方及其一致行動人、上市公司購買資產(chǎn)對應(yīng)經(jīng)營實體的股份或者股權(quán)持有人，及其他持有法律、行政法規(guī)、證監(jiān)會規(guī)定、證券交易所規(guī)則規(guī)定的限售股的股東或者自愿承諾股份限售的股東，應(yīng)當(dāng)遵守在信息披露文件或者其他文件中作出的公開承諾，暫停轉(zhuǎn)讓其擁有權(quán)益的股份。證券交易所和證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施，確�？毓晒蓶|、實際控制人、重組方及其他承諾主體切實履行上述承諾。
（十六）設(shè)立“退市整理期”。對于股票已經(jīng)被證券交易所決定終止上市交易的強制退市公司，證券交易所應(yīng)當(dāng)設(shè)置“退市整理期”，在其退市前給予30個交易日的股票交易時間。在股票被證券交易所決定終止上市交易前，經(jīng)董事會決議通過并已公告籌劃重大資產(chǎn)重組事項的強制退市公司應(yīng)當(dāng)召開股東大會，對公司股票是否進入“退市整理期”交易進行表決，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照股東大會決議對公司股票是否進入“退市整理期”交易作出安排 �！巴耸姓�理期”公司的并購重組行政許可申請將不再受理；已經(jīng)受理的，應(yīng)當(dāng)終止審核。證券交易所應(yīng)當(dāng)建立參與“退市整理期”股票交易的投資者適當(dāng)性制度。
（十七）明確公司退市后的去向及交易安排。主動退市公司可以選擇在證券交易場所交易或者轉(zhuǎn)讓其股票，或者依法作出其他安排。強制退市公司股票應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)立的專門層次掛牌轉(zhuǎn)讓。
（十八）明確重新上市條件及程序。主動退市公司可以隨時向其選擇的證券交易所提出重新上市申請。強制退市公司在證券交易所規(guī)定的間隔期屆滿后，可以向其選擇的證券交易所提出重新上市申請。退市公司擬申請重新上市的，應(yīng)當(dāng)召開股東大會，對申請重新上市事項作出決議，股東大會決議須經(jīng)出席股東大會的股東所持表決權(quán)的 2/3以上通過。證券交易所應(yīng)當(dāng)制定退市公司重新上市的具體規(guī)定，在條件、程序、信息披露、交易安排等方面，可以區(qū)分主動退市公司與強制退市公司，以及強制退市公司所觸及強制退市指標(biāo)的不同作出差異化安排。
六、 加強退市公司投資者合法權(quán)益保護
（十九）認(rèn)真貫徹執(zhí)行投資者保護的總體性要求。保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，是退市制度的重要政策目標(biāo)，也是退市工作的重中之重。要在退市工作的各個環(huán)節(jié)，認(rèn)真落實《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》的要求。
（二十）強化上市公司退市前的信息披露義務(wù)。證券交易所應(yīng)當(dāng)依照《證券法》及其配套的證券監(jiān)管規(guī)定，有針對性地完善主動退市公司、強制退市公司的信息披露規(guī)則。上市公司退市前應(yīng)當(dāng)及時、準(zhǔn)確、完整地持續(xù)披露其股票可能暫停或者終止上市交易的提示性公告。嚴(yán)厲打擊虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為。
（二十一）完善主動退市公司異議股東保護制機制。主動退市公司應(yīng)當(dāng)在其公司章程中對 主動退市股東大會表決機制以及對決議持異議股東的回購請求權(quán)、現(xiàn)金選擇權(quán)等作出專門安排。
（二十二）明確重大違法公司及相關(guān)責(zé)任主體的民事賠償責(zé)任。上市公司存在本意見規(guī)定的重大違法行為，公司及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等相關(guān)責(zé)任主體，應(yīng)當(dāng)按照《證券法》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》的規(guī)定，賠償投資者損失；或者根據(jù)信息披露文件中的公開承諾內(nèi)容或者其他協(xié)議安排，通過回購股份等方式賠償投資者損失。
七、進一步落實退市工作責(zé)任
（二十三）認(rèn)真做好政策配套和監(jiān)測應(yīng)對工作。證監(jiān)會及其派出機構(gòu)要按照簡政放權(quán)、監(jiān)管轉(zhuǎn)型的要求，積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革和公司并購重組制度改革，營造與退市市場化、法治化、常態(tài)化要求相適應(yīng)的政策環(huán)境。要鼓勵依法開展并購方式、并購工具創(chuàng)新。要加強輿論宣傳，引導(dǎo)各類市場主體正確認(rèn)識和理解退市的本質(zhì)及其基本功能，樹立退市的正確理念。要針對有條件、有意愿實施主動退市的上市公司，做好政策說明與指導(dǎo)工作。要在上市公司日常監(jiān)管中，密切關(guān)注上市公司的財務(wù)狀況、交易狀況、合規(guī)狀況，持續(xù)跟蹤存在強制退市可能的上市公司，通過實地走訪、現(xiàn)場檢查等方式，及時掌握情況，有效形成預(yù)判，提前制定上市公司退市風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案。要與證券交易場所、國務(wù)院有關(guān)部門、地方政府建立更為順暢的信息通報、共享機制，對于存在強制退市可能的上市公司，應(yīng)當(dāng)提前將有關(guān)情況通報地方政府。
（二十四）切實加強退市實施工作的統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)。要建立健全退市工作協(xié)調(diào)機制，及時制定各方聯(lián)動的工作方案。要進一步加強與地方政府、國務(wù)院有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)，積極推動地方政府將上市公司退市維穩(wěn)工作有機納入地方維穩(wěn)工作機制和工作體系，配合地方政府妥善做好職工、債權(quán)人、股東及其他利益相關(guān)方的安置安撫、解釋疏導(dǎo)與糾紛處置等工作，維護上市公司的經(jīng)營秩序、財產(chǎn)安全與社會穩(wěn)定。要高度重視輿情監(jiān)測和輿論引導(dǎo)，及時掌握媒體及市場各方
的反應(yīng)，并通過有理有據(jù)、務(wù)實高效的措施綜合應(yīng)對處理。要及時分析、研判退市制度執(zhí)行過程中出現(xiàn)的新情況、新問
題，采取有效措施，切實加以解決。
（二十五）證券交易所應(yīng)當(dāng)依法履行退市工作職責(zé)。證券交易所是實施退市制度的責(zé)任主體，應(yīng)當(dāng)按照本意見的要求，及時完善上市規(guī)則及其配套規(guī)則，并嚴(yán)格執(zhí)行。對于應(yīng)當(dāng)退市的公司，必須采取有效措施，“出現(xiàn)一家、退市一家”，堅決維護退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。證券交易所應(yīng)當(dāng)督促退市公司依法及時、準(zhǔn)確、完整地披露與退市有關(guān)的信息。證監(jiān)會要切實加強對證券交易所的監(jiān)督檢查，確保本意見各項工作要求的嚴(yán)格執(zhí)行和落實。本意見自2014年11月16日起施行。
附件1.1：上市公司退市情形一覽表